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巴菲特多次推薦的指數基金到底是什么?
  • 時間:2019-05-05
  • 編輯:系統管理員

股神巴菲特曾多次在公開場合向普通投資者推薦指數基金。

 

1993年,巴菲特說:“通過定期投資指數基金,一個什么都不懂的業余投資者竟然往往能夠戰勝大部分專業投資者”。

 

2007年,巴菲特說:“對于絕大多數沒有時間進行充分的個股調研的中小投資者,成本低廉的指數型共同基金或許是他們投資股市的最佳選擇”。

 

2014年,巴菲特立下遺囑:如果他過世,其名下的90%的現金將讓托管人購買指數基金。

 

那么,什么是指數基金

 

說到指數基金,自然離不開指數。

 

指數是一個選股規則,它的目的是按照某個規則挑選出一籃子股票,并反映這一籃子股票的平均價格走勢。

 

比如滬深300指數是由上海和深圳證券市場中選取300A股作為樣本編制而成的成份股指數。

 

如果有基金公司開發一個基金產品,也完全按照指數的選股規則去買入完全一樣的一籃子股票,這就是指數基金了。

 

指數基金是一種特殊的股票基金,是以某指數作為模仿對象,按照該指數構成的標準,購買該指數包含的證券市場中全部或部分的證券,目的在于獲得與該指數相同的收益水平。

 

因此指數基金也被稱作是被動管理型基金。

 

一般的股票基金,依賴于基金經理的投資水平,基金的業績好不好很大程度上取決于基金經理的能力;而指數基金的業績跟基金經理的關系不大,主要取決于對應指數的表現。這是指數基金與普通的股票基金最大的一個不同點。

 

指數基金有哪些特點

 

1、指數基金“長生不老”

 

基金的投資成份股都是來自于指數,而指數是永續的,因為指數的規則使得指數每年都會進行動態調整,進行自我更新迭代,如果原本指數成份股內有某家或者幾家公司不符合規則了,就會被新的公司代替,所以指數是永續的。

 

指數基金可以通過吸收新公司替換老公司的方法,實現長生不老。理論上指數的壽命與國家政府的壽命等同。

 

2、指數基金能長期上漲

 

指數基金能長期上漲,而且上漲速度相對其他資產大類更高。這也是股票資產的一個特點。

 

例如

 

港股對應的指數是恒生指數,是1964年誕生的,最初恒生指數點數是100點(指數的點數可以看作指數包括的股票的股價)。

 

20176月初,恒生指數漲到了26000點,在53年里上漲了200多倍。如果把恒生指數的股息考慮在內,恒生指數是67338點,53年里上漲了600倍!

 

 恒生指數歷史走勢圖

圖:恒生指數歷史走勢圖

 

指數基金為何能長期上漲,背后的解釋有很多。一個比較通用的解釋是,指數背后的公司,每年賺的錢,會不斷再投入生產,這樣來年可以帶來更多的盈利。這樣不斷地利滾利,就會推動指數不斷上漲。

 

所以只要國家有一個穩定的環境,指數背后的公司就能創造越來越多的盈利。或許某些年份遭遇困境,盈利會下滑,但長期看盈利會不斷上漲。這是指數長期上漲的根本動力。

 

股神巴菲特也提到過,買指數基金就是買國運。只要相信國家能繼續發展,指數基金就能長期上漲,我們就能分享國家經濟增長的收益。

 

3、指數基金成本低

 

這里說的成本,主要是針對基金自身的運作成本。每只基金在運作的時候,每年都會收取基金管理費和托管費。

 

成本低,是指數基金最突出的優勢。相比主動管理型基金,指數基金只需要盯住標的指數,無需雇傭大量的研究員來精選投資標的,也不用經常調倉換股、買進賣出,因此節省了費用。

 

據統計,被動指數型基金管理費用的均值為0.7%,而普通股票型基金的管理費用一般為1.5%,兩者總體費用相差約1%-3%,數字雖小,但在長期復利作用下對基金收益的影響是很大的。

 

除了上述三個優勢之外,指數基金還可以幫助我們規避投資中最常見的風險。

 

第一類風險是個股黑天鵝風險。

 

例如乳制品行業曾經遭遇過“三聚氰胺”事件、白酒行業遭遇過“塑化劑”事件。

 

這些都是事先無法預料、短時間內爆發的黑天鵝風險。很多相關個股就因此而破產倒閉,對個股來說是很大的災難,但對指數基金幾乎沒有影響。因為指數基金包括幾十上百只股票,單只股票出現問題并沒有多少大礙。而且,依照指數基金的規則,本身就不會挑選經營太差的股票,更進一步減少了這種無法預料的風險。

 

第二類風險是本金永久損失的風險。

 

假如我們看好了一家公司,覺得非常不錯,打算長期投資,結果公司第二年倒閉了,只收回來很少的本金,虧損的部分再也無法從這個公司身上賺回來了。這就是本金永久損失的風險。

 

指數基金只會按指數去買股票,而且不會選擇虧損、財務有問題的公司。指數基金所買入的幾十只上百只股票,即使下跌也會有些限度,不會跌沒。這種特性幫我們規避了本金永久損失的風險。

 

第三類風險是制度風險。

 

投資市場的制度還是有很多不完善的地方。像傳統股票基金,還是會存在利益輸送、內幕交易等各種不完善的問題。人是有私欲的,讓人來選股難免會受到主觀情緒的影響。

 

指數基金是按照指數來選股,而指數的規則是早就確立好了的,任何人都可以查詢、監督。所以指數基金不會有利益輸送等情況出現。

 

如何選擇指數基金

 

對于被動跟蹤指數的指數型基金來說,基金經理的作用相當有限。選擇一個合適的指數,才是投資指數基金的關鍵。

 

比如說,如果看好小盤企業的未來發展,可以選擇中小盤指數基金;如果想投資某個行業,例如醫藥、互聯網等等,那么相應的行業指數基金就是主要選擇。如果不知道選擇哪個行業或板塊,但又覺得牛市不容錯過,則可以選擇一個代表性強的主流指數,如滬深300

 

對于沒有太多基金投資經驗,對市場的波動沒有太多了解的投資者,建議以定投的方式投資指數基金。定投既可以分散風險、分攤成本,也可以有規律地避免追漲殺跌的狀況發生。

 

定投品種的選擇方面,一般優先選擇低估值的指數基金,近期幾大主流指數的估值情況如下:

 

 主流指數的估值情況

 

滬深300和上證50已經回歸正常估值區間,但仍有中證500、創業板指、中小板指、深證100和中證紅利位于低估區間。

 

定投品種的選擇方面,僅從估值水平來看,寬基指數方面推薦定投最為市場低估的中證 500被動指數基金(推薦標的:建信中證500指數基金,000478.OF),行業指數方面推薦定投長期看好的主要消費當中的白酒及可選消費當中的家用電器相關的被動指數型基金(推薦標的:招商中證白酒,161725.OF&廣發中證全指家用電器,005063.OF)。

 

 指數基金推薦

 

指數基金也屬于基金,基金是一種適合長期投資的投資品種,一般來說,持有了一段時間后才能看出顯著收益。因此,不要因為短期內基金凈值的波動就盲目贖回,甚至割肉。

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